Altın fiyatları, merkez bankalarının güçlü rezerv alımları, güvenli liman talebi ve Fed'in faiz indirimine gideceği beklentisiyle geçtiğimiz hafta %2'nin üzerinde bir değer kazancı kaydetti. Ancak bu "iyimser ralli" yerini temkinli bir bekleyişe bırakmış görünüyor. Yatırım bankası JPMorgan'ın son analizleri, yükselişin sürdürülebilirliğine dair soru işaretlerini yeniden gündeme getirdi.
Haziran ayı başında oldukça iyimser bir tablo çizen JPMorgan, son değerlendirmesinde tahminlerini aşağı yönlü güncelledi. Bankanın analizine göre, altın fiyatlarındaki ralliyi frenleyen en önemli unsur "talep görünümündeki zayıflama" olarak öne çıkıyor.
Beklenen Fiyatlar: JPMorgan, altının üçüncü çeyrekte ons başına 4.300 dolar, dördüncü çeyrekte ise 4.500 dolar seviyesinde dengeleneceğini öngörüyor.
Talep Riski: Altın alımlarıyla ralliyi destekleyen kilit sektörlerden gelen talebin, beklentilerin altında kalacağı tahmin ediliyor.
ABD Verileri: Güçlü gelen ABD ekonomik verilerinin, Fed'i yeniden faiz artışına zorlayabileceği endişesi, aşağı yönlü riskleri beraberinde getiriyor.
JPMorgan tahminlerini aşağı çekse de, uzun vadeli yükseliş beklentisinden tamamen vazgeçmiş değil. Banka analistleri, özellikle 2027 yılında merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejilerinin ve fiziki altın talebinin fiyatları yeniden yukarı yönlü destekleyeceği görüşünü koruyor.
Benzer bir yaklaşım Goldman Sachs cephesinden de geliyor. Banka, hedef fiyatlarını aşağı yönlü revize etmesine rağmen, gelişmekte olan ülkelerin merkez bankaları tarafından yapılan altın alımlarının "uzun vadeli bir destek" oluşturmaya devam edeceği üzerinde duruyor.
okunurken, merkez bankalarının stratejileri uzun vadeli yatırımcılar için güven veren bir unsur olmaya devam ediyor.
Öne Çıkanlar:
Fed Faktörü: Fed'in faiz politikasına dair yeni veriler, rallinin devam edip etmeyeceğini belirleyecek.
Rezerv Alımları: Merkez bankalarının altın talebi, fiyatlardaki sert düşüşlerin önüne geçen en güçlü kalkan durumunda.
Kısa vadede belirsizlik sürse de, altın piyasası küresel ekonomideki "faiz-enflasyon-jeopolitik risk" üçgeninde yeni dengesini aramaya devam ediyor.
