Küresel piyasalarda ons altın fiyatı 4.100 dolar direncini aşarak yeni bir psikolojik eşiği geride bıraktı. Bu hareketlilik yatırımcılarda beklentiyi yükseltse de, İngiltere merkezli araştırma şirketi Metals Focus analistlerinden temkinli bir değerlendirme geldi. Uzmanlar, değerli metalin yakın vadede keskin bir yükseliş trendine girmesini beklemediklerini belirterek yatırımcıları uyardı.
Altın piyasasını kısa vadede baskılayan temel unsurların başında makroekonomik dinamikler ve merkez bankalarının politikaları geliyor. Orta Doğu bölgesinde tırmanan jeopolitik gerilimler enerji maliyetlerini artırırken, küresel çapta enflasyonist baskıyı canlı tutuyor. Bu tablo, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerini öteleyerek şahin para politikasını sürdürmesine zemin hazırlıyor.
Ekonomi dünyasındaki devasa yapay zekâ yatırımları da enflasyon riskini besleyen bir diğer önemli faktör olarak öne çıkıyor. Piyasalarda, Fed'in 2026 yılı bitmeden en az bir kez daha faiz artırımına gideceği yönündeki beklentiler giderek güçleniyor. Faizlerin yüksek kalması, faiz getirisi olmayan altının kısa vadeli fırsat maliyetini artırarak fiyatlar üzerinde ciddi bir baskı unsuru oluşturuyor.
Metals Focus analistleri, fiyatların yaz dönemi boyunca belirli bir bant aralığında sıkışıp kalacağını (konsolidasyon süreci) öngörüyor. Bu durağanlıkta sadece makroekonomik veriler değil, mevsimsel etkiler de doğrudan rol oynuyor.
Piyasada öne çıkan dönemsel dinamikler şunlar:
Mevsimsel Düşüş: Temmuz ve ağustos ayları, geleneksel olarak küresel fiziksel altın talebinin en zayıf seyrettiği dönemlerdir.
Tüketici Eğilimi: 4.100 dolar seviyesindeki yüksek cari fiyatlar, mücevherat ve perakende tüketimini önemli ölçüde baskılıyor.
Asya Pazarı: Çin ve Hindistan'daki fiziksel talebin gerçek anlamda toparlanması için ağustos sonu veya eylül ayının beklenmesi gerekiyor.
Kısa vadeli yatay seyir beklentilerine rağmen, altındaki ana boğa (yükseliş) trendi yapısal gücünü korumaya devam ediyor. Analistlere göre, altın fiyatlarının mevcut yatay döngüden kalıcı olarak sıyrılması ancak üçüncü çeyreğin sonlarına doğru gerçekleşebilecek.
Fed'in yılın son çeyreğinde büyümede sert bir duraksamayı engellemek adına, hedeflenenin üzerinde bir enflasyon oranına göz yumabileceği değerlendiriliyor. ABD para politikasındaki görünümün netleşmesiyle birlikte, altının rotasını yeniden sert şekilde yukarı çevirmesi bekleniyor.
